让中国的不锈钢管名扬世界

实标厚度-把诚信刻在脸上

客服热线:

180-8833-0000 180-8833-0000
当前位置:果敢钢材 > 新闻动态 > 行业动态 >

钢材价格会否迎来大幅回调?

文章出处:未知 人气:发表时间:2020-03-25
  1、本周市场观点及多空因素分析
 
  钢材:
 
  利多因素:宏观经济下行压力较大,政策措施利好黑色商品,价格相对抗跌;市场成交活跃,消费驱动增强,钢厂库存和社会库存环比下降,库存出现拐点,基本面向好发展;上周盘面价格出现深度回调,风险释放,但盘面支撑依旧强劲;
 
  利空因素:海外疫情蔓延导致市场信心转弱,钢材短期供大于求现象仍然严重,产量大增20万吨,库存同比仍然高出较多,动态变化的去库存周期或将延长;目前仓单成本和盘面价格价差较小,上涨空间有限;
  铁矿:
 
  利多因素:国外疫情扩散,淡水河谷出现病例,海外发运不确定性增加;上周发运量和到港量减少,港口库存继续下降,成交量小幅增加,基本面依然就好;
 
  利空因素:钢厂进口矿粉库存虽有增加,但补库仍较谨慎,随着钢材库存压力释缓和市场交易的风向转变,远月矿价下行压力较大;
 
  煤焦:
 
  利多因素:煤矿事故多发,进口开放延期,焦煤供应利好;焦炭利润较低,部分企业处于亏损状态,叠加后市去产能预期较强,盘面焦炭价格仍有支撑;
 
  利空因素:短期煤焦供应偏强,焦化厂、钢厂和港口焦炭库存增加,且钢厂需求增量有限,成材库存压力,短期仍有继续回调的可能;
 
  整体来看:黑色系商品基本面逐渐好转,但海外疫情扩散和金融市场动荡导致市场信心低落;铁矿石海外发运不确定性增加,短期供需仍较偏紧,煤焦供需变化不大,而钢材成交和钢厂出库增加,库存出现拐点,但总量库存依然压力较大,盘面将继续宽幅震荡;
 
  2、黑色系商品价格及基本面走势回顾
 
  上周黑色系商品宽幅震荡,整体小幅下跌,其中铁矿石主力合约触及691.5元/吨,螺纹冲至3592元/吨,但冲高回落并出现深V反弹,螺纹最低至3330元/吨,热卷期货价格表现最弱,最低跌至3280元/吨,卷螺差目前达到115元/吨,环比上周大幅扩张,焦煤周跌超2%,焦炭跌近5%,煤焦偏弱运行;
 
  现货价格指数来看,原料周跌幅较大,成材价格小幅上涨,铁矿、焦煤跌超1%,焦炭跌超2%,现货焦炭连续四轮下跌,且焦化平均利润跌至盈亏水平线附近,继续下行空间不大,合金、废钢和钢坯价格指数小幅上行,螺纹、线材涨幅至2%。
 
  从目前钢材市场变化来看,库存出现拐点,市场成交和钢材出库量增加,终端企业复工加速,整体基本面向好发展,但库存压力仍大,且产量快速增长,去库存周期或将延长,所以近月合约偏强,远月不确定性增加,价格偏弱;铁矿、煤焦供需压力不大,短期黑色系商品基本面整体尚可,但市场波动性或导致日内张跌幅较大。
 
  黑色商品期现价格周度变化情况
 
  数据来源:钢联数据
 
  2.1、钢材库存出现拐点,卷螺价差负值扩大
 
  上周钢材盘面价格宽幅震荡,卷螺主力合约冲高回落,周振幅超7.4%,卷螺价差扩大,海外疫情扩散导致多国飞机、汽车等制造业停产停工,热卷终端需求下降且预期较差,远月价格受到压制;
 
  从基本面数据来看,螺纹开工率和产能利用率均增加5%,周产量增加24万吨至273万吨,钢厂库存和社会库存同时下降,但总库存仍高出同期45%,随着产量增加和库存下降,去库周期延长;目前终端需求全面启动,市场情绪较好,现货价格止跌反弹,但短期金融市场影响较大,钢价将维持震荡运行。
 
  螺纹、热卷产业数据变化情况
 
  数据来源:钢联数据
 
  2.2、铁矿石价格小幅回落,基本面数据保持良好
 
  上周铁矿石期现价格小幅回落,周环比跌2%左右,主力合约和现货价格指数基本持平。从基本面数据来看,四大矿山发运至中国的量大幅回落,国产精矿粉小幅增加,上周北方港口到港量继续增加,供应水平略有提高;需求方面来看,日均疏港量维持高位,日均成交量和64家钢厂日耗量环比增加,铁矿石需求尚可,另外,钢厂铁矿石库存环比增加,港口库存继续下降,整体供需水平良好;目前钢厂利润保持在200元/吨左右,铁矿石需求保持较好,但港口库存保持低位水平,短期矿价支撑偏强。
 
  数据来源:钢联数据
 
  2.3、焦化利润降至低位,盘面价格宽幅震荡
 
  上周煤焦期现价格小幅回落,盘面价格跌近5%,现货价格指数跌超2%,价格相对较弱。从基本面数据来看,焦化厂焦煤库存环比下降,焦炉产能利用率增加,焦煤需求较好,焦炭供给保持增长,而钢厂和焦化厂库存环比增加,港口库存同比较高,总库存同比基本持平,焦炭供需水平相对稳定;随着第四轮焦炭价格提降落地,焦化厂利润降至低位,现货价格继续下行空间有限,但盘面煤焦价格将随钢材和铁矿震荡运行,另外,要持续关注4月份焦化去产能的执行情况。
 
  数据来源:钢联数据
 
  3、本周结论及品种强弱预测
 
  上周受黑色系商品宽幅震荡,盘面价格冲高回落,原料价格整体走弱,而供需基本面保持良好;钢材库存出现拐点,市场成交和钢厂出库明显好转,终端需求加速,整体基本面向好发展,但库存水平仍然较高,产量回升,价格上涨压力较大,短期呈现回调态势。上周盘面价格驱动因素依次为:宏观经济>市场情绪>产业数据>突发事件;商品强弱依次为:铁矿>螺纹>焦煤>热卷>焦炭;
 
  本周钢材产业数据将继续利好,而短期供大于求的现实矛盾难以快速缓解,螺纹和热卷的需求支撑增强,库存将继续下降,但盘面价格受情绪扰动,或继续回调;原料市场供需变化不大,主要风险点来自海外疫情的不确定性,盘面价格或宽幅震荡。盘面价格驱动因素依次为:产业数据>市场情绪>突发事件>宏观经济;预计商品强弱依次为:铁矿>焦煤>焦炭>螺纹>热卷;
 
  后期关注点:
 
  a、去库存的持续性(产量增加和库存下降的动态变化);
 
  b、国内产业复工后的政策变化(为稳定经济增长会否有大规模经济刺激);
 
  c、国际市场变化(金融市场流动性能否补足,大宗商品原产地进出口政策变化);
 
  风险提示:海外疫情扩散带来的不确定性;各国贸易和经济政策的变化;

返回顶部