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2020年1月中国钢材价格是涨还是跌?

文章出处:http://www.daoluqingsaoche.com 人气:发表时间:2020-01-03
回顾2019年钢铁市场,有符合预期的判断,虽然是“势不再来”,但也是“喜从忧中来”;也有大超预期之处,铁矿石的黑天鹅事件,以及钢铁产销出现高增长。
 
2019年钢材综合价格指数平均价格年同比下降6.5%,而进口铁矿石指数均价93,同比上涨了34.6%,钢铁行业的利润前11月虽然回落了42.3%,但仍维持了历史较好的业绩,在全球经济下行压力加大的背景下,这种表现来之不易。
 
展望2020年钢铁市场,虽然可能是“爬坡过坎”的一年,但也或许是“喜出望外”的一年。尽管全球经济仍存在诸多不确定性因素,甚至压力重重,但我们仍有可能看到在全球诸多国家财政与货币政策的刺激下,尤其是在中国加大逆周期调节的背景下,中国钢铁行业在努力地爬有效产能增加、供需略有增长、提质增效的坡,与此同时,也要积极地跨过“阶段性价格下跌甚至略有亏损”的坎,但只要国际贸易风险有所缓解,或许也会是“喜出望外”的一年,不排除钢材均价略有上涨的可能。
 
截止2019年12月27日,12月钢价走出一路下跌的态势,钢材综合价格比上月底下跌116,分品种看,螺纹钢价格下跌367,而热轧价格上涨90,冷轧价格上涨91;62%进口铁矿石美元指数上涨3.4,焦炭价格上涨77,废钢下跌了23,走势分化明显,基本符合预期。展望2020年1月钢铁市场,有望在震荡后企稳运行,上下波动幅度有限。
 
 
2020年1月市场承压的地方主要表现在
 
 
 
01
一是供给相对较高,大概率是略高于同期水平。
 
 
钢联调查的247家企业的铁水日均产量同比高出6.11万吨,另据统计钢联调查5大品种周产量1034万吨,同比高出64万吨,其中螺纹和热轧分别高出15和27万吨。1月产出同比略高的主要原因在于三方面:首先是有利润促产出。
 
目前长流程企业基本都还有利润,有些区域的钢厂利润甚至还比较可观,钢厂生产的积极性不减,短流程企业暂时还略有利润,估计要到1月上旬末才开始加大停产检修力度。其次是环保不搞“一刀切”对供给释放压力减轻,有些区域甚至都没有秋冬季限产了。
 
再有是对后期看法比去年同期乐观,提振生产积极性。去年许多钢厂在1月还比较悲观,而今年普遍性的要谨慎乐观些,大家生产的积极性明显要高。
 
02
二是库存累积大概率出现新的拐点
 
 
同比增加。截止到12月26日,5大品种库存1224.48万吨,同比只少0.6万吨,一进入1月,大概率库存同比开始出现增加的新拐点。笔者预计1月前3周库存累积或将达到250万吨左右,而去年同期累库只有125万吨。而螺纹库存已连续4周同比增长,虽然目前同比只增20万吨,但后期有望加快累积。
 
 
03
三是产业客户控制风险的意识增强仍将对价格构成压制。
 
 
鉴于过往几年贸易商囤货的经验教训,今年大家囤货的积极性进一步降低,这也使得钢价在最近快速回落至3794,而前期低点在10月22日,为3772,只差22个点。在信心部分有所好转的情况下,钢价回调到这个位置,一方面说明有主观意识的影响,另一方面也说明一旦后续库存累积增多,部分人士情绪转悲观,钢价还有下行的压力。但不管如何调整,1月钢价向下震荡的空间也有限。
 
1月市场向上震荡的理由主要是:01合约继续博弈,期现回归;05合约是冬储合约,跌下来就有人在盘面做冬储,下行空间也有限;原料价格也将趋于震荡;目前部分区域和品种现货价格已跌至去年冬储价格附近;进一步的降准甚至花样降息或将出台,中美也或将在1月签署达成的第一阶段贸易谈判协议。
 
总之,1月钢铁市场,进入过节模式,钢价或将在一定区间内震荡运行,并且分化。

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