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钢材超预期去库 黑色延续震荡偏强

文章出处:http://www.daoluqingsaoche.com 人气:发表时间:2019-11-27
 
10月地产数据超预期,地产销售和新开工数据同比增速上行,暖冬背景下,地产需求尚未见拐点。采暖季限产限制钢材产量上升,螺纹库存加速下降,基本与去年同期水平持平。
 
但终端需求季节性转弱,钢厂利润明显增加,短流程开工率回升制钢价上行高度。
 
唐山等地限产对热轧产量影响较大,但制造业需求持续低迷,螺纹与热卷价差扩大。热轧下游需求在四季度淡季效应没有螺纹显,预计后期热轧大趋势将跟随螺纹走势为主。
 
铁矿石盘面大幅拉涨修复预期差,具体来看,供需两端均存在超预期因素。供给方面, VALE下调销量目标,11-12月铁矿石供给环比增量有限;需求虽受环保限产扰动,但是钢材持续降库,钢厂利润大幅回升背景下,增产动力充足,PB粉与低品矿价差拉大反映盘面对应的中品矿相对需求较好,废钢价格坚挺亦利多矿价。虽然当前主力合约基差收敛至较低水平,但考虑到年前钢厂原料补库将要启动,预计铁矿石盘面震荡偏强。
 
受平遥煤矿事故影响,焦煤呈企稳态势,焦炭成本支撑较强。地产数据超预期、钢厂盈利回升亦提振焦炭价格。上周各地区主产地代表焦企陆续挺价提涨50元/吨后,焦企联合挺价意愿增强。预计焦炭价格跟随成材震荡偏强运行。
 
近期唐山市11家焦企收到无证排污处理函,涉及产能1495万吨,后续重点关注环保限产政策及利润、库存变化情况。
 
进口煤政策收紧,部分地区进口额度已经达到上限,不再接受异地报关,唐山部分终端已出现通关困难的情形。伴随焦炭市场企稳,原料煤采购积极性增加,煤矿销售压力有一定缓解,煤焦市场情绪有所回暖。
 
近日平遥某煤矿发生瓦斯爆炸事故,各地煤矿安全要求加强,焦煤供应上或有趋紧,下游部分焦企考虑补库事宜,需关注后期安全检查对煤矿生产的影响。
 

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