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市场交投氛围趋缓,消费季节性走弱

文章出处:http://www.daoluqingsaoche.com 人气:发表时间:2020-01-06
 
钢材:周报摘要
观点:
元旦降准利好现货市场,上周螺纹现货整体以小幅反弹为主,区域性差异较大。广州地区表现平稳,北京和上海整体涨幅30-60元/吨之间。热卷表现弱于螺纹,上海涨20元/吨,广州下跌20元/吨。临近春节,需求季节性走弱,考虑到目前钢价较为合理,部分钢贸商已经开始冬储,现货价格止跌,但从成交来看,市场交投氛围明显趋缓,预计短期国内钢材价格以稳为主。
 
供给端,上周高炉开工率环比回升,而独立电弧炉开工率下降明显, Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.40%,较上周增1.51%,同比增3.60%;高炉炼铁产能利用率79.65%,环比增0.66%,同比增3.61%;Mysteel调研163家钢厂高炉开工率66.71%,环比增1.38%,产能利用率76.60%,环比增0.87%,剔除淘汰产能的利用率为83.38%,较去年同期增2.72%。Mysteel调研全国53家独立电弧炉钢厂, 平均开工率为65.69%,较上降3.50%;产能利用率为58.08%,较上周降2.91%。
 
产量方面,本周钢厂在环保限产及检修的情况下,钢材供给量继续下滑,其中热卷产量降幅最为明显。具体来看,上周五大钢材品种产量合计1026.01万吨,环比下降8.32万吨;螺纹钢产量350.86万吨,环比增加2.93万吨;线材产量150.71万吨,环比增加1.55万吨;热卷产量328.41万吨,环比减少8.21万吨,冷轧产量78.69万吨,环比减少0.69万吨,中板产量117.34万吨,环比减少3.90万吨。
需求方面,钢材消费呈现季节性走弱,其中螺纹钢消费回落最为明显。具体来看,上周五大钢材品种消费合计971.00万吨,环比回落21.76万吨,螺纹消费量302.95万吨,环比下滑21.43万吨;热轧卷板消费量325.12万吨,环比下降6.06万吨。随着春节临近,物流运输和天气影响,预计未来几周需求将继续以较大幅度回落。
 
库存方面,由于市场冬储开始启动以及钢材消费季节性走弱,本周五大品种钢材库存大幅增加55.01万吨至1279.49万吨,增幅环比继续扩大,主要是来自社会库存的增加。其中螺纹钢总库存环比明显增加47.91万吨,热卷总库存环比小幅增加329万吨。
 
上周钢材价格呈现冲高回落走势,周三降准利好兑现后,钢价重新回归供需基本面。从供应端来看,高炉环保限产及钢厂检修继续,同时电炉利润下滑,电炉企业停产放假增加,钢材产量受到抑制。需求方面,随着春节临近,物流运输和天气影响,钢材需求呈现季节性下滑。市场冬储的启动及需求的下降使得库存累积速度明显提升,导致市场预期不强,价格上涨空间受限。考虑到当前钢价较为合理,市场冬储意愿支撑,回落空间亦较为有限。整体供需矛盾并不突出,钢价维持区间震荡走势。
 
策略:
 
单边:中性偏强
 
跨期:关注05-10合约的低位做扩机会
 
跨品种:无
 
期现:关注期现基差变化,春节前后,若进一步缩小可择机参与
 
期权:无
 
关注及风险点:
 
冬储价格变化,京津冀地区秋冬季限产政策变化;中美贸易战缓和;建筑行业赶工预超期;需求逆季节性大幅走弱;房地产政策放松;原料价格受供需或政策影响大幅波动;中国进口钢材等大幅增加。

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